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▀ 美國財政定時炸彈倒計時
在
美國，專家和民調人士每小時更新一次對下屆共和黨總統候選人初選結果的預測。企業高管和投資者也在關注著國會和總統會否解除他們制造的財政定時炸彈引信，或者是眼巴巴地看著它在年底爆炸。
如果國會不在12月31日之前採取行動，那麼如下情況注定會在未來發生：
--薪資稅減免結束，這意味著薪資稅提高至多兩個百分點
--所得稅稅率回到布什(George W. Bush)執政前的水平，不僅僅是富人、而是幾乎所有納稅人適用的稅率都會提高
--全面削減公共開支、尤其是國防開支
--聯邦債務遲早再次觸及法定上限，動搖市場信心的、美國將會違約的消息再度盛行
這還不是全部。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)稱之為一個巨大的財政懸崖。他表示，陡然增稅和減支（共計相當於該國國內生產總值(GDP)的3.5%左右），將會摧毀尚未從深度衰退中完全恢復過來的美國經濟。
沒有一位官員希望看到這一幕。如果國會或者白宮沒有人希望某件事發生，那麼政客們就會找到不讓這件事發生的辦法，經驗法則如是說。但是今時今日經驗法則是否繼續靈驗誰也拿不準。
如下是三種可能結果：
第一種情況：全面妥協
發生幾率：25%。
兩黨之所以陷入政治僵局的原因之一就在於沒有無痛的減赤方法。在每年撥款都有上限的情況下，對於如何應對長期赤字問題，多數共和黨人的答案是削減未來福利，而民主黨人則選擇現在削減福利和增稅。解決這一分歧是關鍵。
如果米特﹒羅姆尼(Mitt Romney)或者其他共和黨人拿下白宮，共和黨議員將不會在“跛腳鴨會議”(lame-duck session, 即新國會當選之後、舊國會卸任之前的會議)上就稅收問題作出妥協。而如果奧巴馬(Barack Obama)再次當選，且共和黨失去一些眾議院席位，又會如何呢？意氣風發的奧巴馬是否將與失利的共和黨人達成協議？有可能，但可能性不大。
不過，減赤遊說團體和部份議員正在起草計劃，以防萬一。例如，一小批兩黨議員正準備在本周把一個增稅和減支計劃提交眾議院表決。
第二種情況：陷入僵局
發生機率：25%。
如果雙方都未能在11月的選舉中獲得優勢，那麼國會可能將無法通過一個能夠解除這個定時炸彈引信的法案，除非將一個必須通過的法案捆綁上一項諸如提高聯邦債務上限或避免政府關門的措施。
如果議員們達不成一致，那麼稅率將提高、支出也將全面縮減。到那時，國會和總統（無論是連任的奧巴馬還是新當選的總統）將從一個新的起點展開談判，以緩和這場增稅節支風暴。這種情況曾有過先例，但會引起不安和混亂，並使本已飄搖不定的局面更添變數。
第三種情況：拖延時間
發生機率：50%。
在沒有滿意方案的情況下，國會總是會先找一個折衷方案。一個顯而易見的辦法是：暫緩增稅和全面節支，宣布這些做法會危害經濟和國家安全；承諾（切實承諾）在晚些時候解決赤字問題。沒有人會在最開始就提倡這種做法，但在年底，尤其是如果經濟運行狀況不佳的話，那麼能拖延6個月或是9個月還是很有用的。
為了挽回一點面子，國會在實施拖延戰術的同時可能還會再通過一項承諾晚些時候解決赤字問題的立法。這或許是權宜之計，但卻無益於恢復公眾信任。國會畢竟在去年8月已經給自己設定了2012年12月31日的最後期限。
在年底之前，這三種可能性的機率都會發生變化。
首先要看誰贏得11月的大選，以及是否獲得絕對優勢。任何一黨獲得壓倒性勝利後，該黨的方略就會佔據主導，從而降低僵持不下的概率。
何時就再次提高債務上限投票表決也值得關注。如果收入不及預期，財政部失去操作空間，那麼就需要在年底之前提高債務上限。如果債務上限的表決趕在年底之前，那麼那些想在“跛腳鴨會議”上解決赤字問題的人士將獲得優勢，他們會將解決赤字問題作為他們投票支持提高債務上限的條件。美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)周三對國會表示，他個人看來，國會可能不得不在年底之前就債務上限問題採取行動。
除此之外，金融市場的反應也很重要。迄今為止，股市和債市並未理會年底最後期限給經濟帶來的風險，對美國政界無力遏制政府債務上升帶來的長期風險也視而不見。但總有一天，市場會注意到這些。到那個時候，美國政界將會發現，“拖”字訣已難以實施。
David Wessel
（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）
資料來源:華爾街日報
在
美國，專家和民調人士每小時更新一次對下屆共和黨總統候選人初選結果的預測。企業高管和投資者也在關注著國會和總統會否解除他們制造的財政定時炸彈引信，或者是眼巴巴地看著它在年底爆炸。
如果國會不在12月31日之前採取行動，那麼如下情況注定會在未來發生：
--薪資稅減免結束，這意味著薪資稅提高至多兩個百分點
--所得稅稅率回到布什(George W. Bush)執政前的水平，不僅僅是富人、而是幾乎所有納稅人適用的稅率都會提高
--全面削減公共開支、尤其是國防開支
--聯邦債務遲早再次觸及法定上限，動搖市場信心的、美國將會違約的消息再度盛行
這還不是全部。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)稱之為一個巨大的財政懸崖。他表示，陡然增稅和減支（共計相當於該國國內生產總值(GDP)的3.5%左右），將會摧毀尚未從深度衰退中完全恢復過來的美國經濟。
沒有一位官員希望看到這一幕。如果國會或者白宮沒有人希望某件事發生，那麼政客們就會找到不讓這件事發生的辦法，經驗法則如是說。但是今時今日經驗法則是否繼續靈驗誰也拿不準。
如下是三種可能結果：
第一種情況：全面妥協
發生幾率：25%。
兩黨之所以陷入政治僵局的原因之一就在於沒有無痛的減赤方法。在每年撥款都有上限的情況下，對於如何應對長期赤字問題，多數共和黨人的答案是削減未來福利，而民主黨人則選擇現在削減福利和增稅。解決這一分歧是關鍵。
如果米特﹒羅姆尼(Mitt Romney)或者其他共和黨人拿下白宮，共和黨議員將不會在“跛腳鴨會議”(lame-duck session, 即新國會當選之後、舊國會卸任之前的會議)上就稅收問題作出妥協。而如果奧巴馬(Barack Obama)再次當選，且共和黨失去一些眾議院席位，又會如何呢？意氣風發的奧巴馬是否將與失利的共和黨人達成協議？有可能，但可能性不大。
不過，減赤遊說團體和部份議員正在起草計劃，以防萬一。例如，一小批兩黨議員正準備在本周把一個增稅和減支計劃提交眾議院表決。
第二種情況：陷入僵局
發生機率：25%。
如果雙方都未能在11月的選舉中獲得優勢，那麼國會可能將無法通過一個能夠解除這個定時炸彈引信的法案，除非將一個必須通過的法案捆綁上一項諸如提高聯邦債務上限或避免政府關門的措施。
如果議員們達不成一致，那麼稅率將提高、支出也將全面縮減。到那時，國會和總統（無論是連任的奧巴馬還是新當選的總統）將從一個新的起點展開談判，以緩和這場增稅節支風暴。這種情況曾有過先例，但會引起不安和混亂，並使本已飄搖不定的局面更添變數。
第三種情況：拖延時間
發生機率：50%。
在沒有滿意方案的情況下，國會總是會先找一個折衷方案。一個顯而易見的辦法是：暫緩增稅和全面節支，宣布這些做法會危害經濟和國家安全；承諾（切實承諾）在晚些時候解決赤字問題。沒有人會在最開始就提倡這種做法，但在年底，尤其是如果經濟運行狀況不佳的話，那麼能拖延6個月或是9個月還是很有用的。
為了挽回一點面子，國會在實施拖延戰術的同時可能還會再通過一項承諾晚些時候解決赤字問題的立法。這或許是權宜之計，但卻無益於恢復公眾信任。國會畢竟在去年8月已經給自己設定了2012年12月31日的最後期限。
在年底之前，這三種可能性的機率都會發生變化。
首先要看誰贏得11月的大選，以及是否獲得絕對優勢。任何一黨獲得壓倒性勝利後，該黨的方略就會佔據主導，從而降低僵持不下的概率。
何時就再次提高債務上限投票表決也值得關注。如果收入不及預期，財政部失去操作空間，那麼就需要在年底之前提高債務上限。如果債務上限的表決趕在年底之前，那麼那些想在“跛腳鴨會議”上解決赤字問題的人士將獲得優勢，他們會將解決赤字問題作為他們投票支持提高債務上限的條件。美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)周三對國會表示，他個人看來，國會可能不得不在年底之前就債務上限問題採取行動。
除此之外，金融市場的反應也很重要。迄今為止，股市和債市並未理會年底最後期限給經濟帶來的風險，對美國政界無力遏制政府債務上升帶來的長期風險也視而不見。但總有一天，市場會注意到這些。到那個時候，美國政界將會發現，“拖”字訣已難以實施。
David Wessel
（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）
資料來源:華爾街日報
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